VN-Index tăng 15,49 điểm trong phiên 05/10 và đóng cửa tại 1.753,20 điểm. Nhưng chỉ nhìn màu xanh của chỉ số sẽ dễ đánh giá quá cao chất lượng nhịp hồi.
Ba dữ kiện quan trọng hơn số điểm là: mức đóng góp của VIC, độ rộng gần cân bằng và thanh khoản giảm mạnh.
Cập nhật đầu phiên 06/10
Tại 10:05:21 ngày 06/10 trên SSI iBoard, VN-Index ở 1.762,47 điểm, tăng 9,27 điểm (+0,53%). Độ rộng vẫn chưa áp đảo với 122 mã tăng, 67 mã đứng giá và 128 mã giảm. Khối lượng khoảng 104,45 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch khoảng 2.354 tỷ đồng.
Điểm đáng chú ý là chỉ số tiếp tục xanh nhưng số mã giảm vẫn nhỉnh hơn số mã tăng. Vì vậy dữ liệu đầu phiên 06/10 chưa làm thay đổi kết luận chính: nhịp hồi đang tiếp diễn về điểm số, còn độ lan tỏa và dòng tiền vẫn cần thêm xác nhận.
VIC kéo phần lớn số điểm tăng
Theo VnEconomy, VIC đóng góp khoảng 12,8 điểm cho VN-Index trong tổng mức tăng hơn 15 điểm.
Điều này có nghĩa phần còn lại của thị trường chỉ tạo ra mức tăng rất nhỏ nếu loại ảnh hưởng của cổ phiếu trụ.
Đây là lý do không nên đồng nhất:
chỉ số tăng mạnh = toàn thị trường khỏe.
Độ rộng chưa xác nhận một nhịp lan tỏa
Phiên 05/10 có 162 mã tăng và 155 mã giảm.
Độ rộng gần như cân bằng cho thấy lực mua chưa tạo ưu thế rõ trên diện rộng.
Một nhịp đảo chiều đáng tin cậy hơn thường cần đồng thời:
• số mã tăng mở rộng;
• nhiều nhóm ngành cùng tham gia;
• cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ cải thiện;
• số mã giữ nền tốt gia tăng.
Phiên 05/10 chưa hội đủ những tín hiệu đó.
Thanh khoản là điểm yếu lớn nhất
Giá trị khớp lệnh toàn thị trường theo VnEconomy giảm khoảng 30%, còn gần 10.900 tỷ đồng; riêng HOSE khoảng 10.000 tỷ đồng.
HOSE công bố tổng giá trị giao dịch khoảng 13.501 tỷ đồng, trong đó có cả giao dịch thỏa thuận.
Dòng tiền thấp trong một phiên tăng điểm cho thấy nhà đầu tư chưa sẵn sàng trả giá cao hơn ở quy mô lớn.
Vì vậy trạng thái hợp lý hơn là:
hồi phục kỹ thuật → chờ thanh khoản xác nhận.
Khối ngoại vẫn bán ròng
Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 284 tỷ đồng trong phiên, dù mức bán đã giảm so với các phiên căng thẳng trước đó.
Điểm tích cực là áp lực ngoại không còn quá lớn.
Nhưng đây vẫn chưa phải bằng chứng dòng vốn ngoại quay lại hỗ trợ xu hướng.
Điều kiện để nâng nhịp hồi thành đảo chiều
Bài toán không nằm ở việc VN-Index có thêm một phiên xanh hay không.
Cần theo dõi:
1. VN-Index vượt vùng cản gần với thanh khoản cải thiện.
2. Độ rộng tăng rõ hơn.
3. Nhóm ngân hàng/chứng khoán hoặc nhóm dẫn dắt khác tham gia thay vì chỉ trụ.
4. Khối ngoại giảm bán bền vững hoặc chuyển mua ròng.
5. Cổ phiếu có nền tảng tốt giữ được vùng hỗ trợ sau nhịp hồi.
Luận điểm
Phiên 05/10 là một nhịp hồi cần thiết sau năm phiên giảm liên tiếp, nhưng chất lượng còn thấp.
Điểm số đã hồi nhanh hơn dòng tiền.
Vì vậy chiến lược hợp lý không phải là mua đuổi chỉ vì VN-Index xanh mạnh, mà là quan sát xem dòng tiền có quay lại và độ rộng có cải thiện ở các phiên kế tiếp hay không.