Giá dầu và lãi suất quốc tế gây áp lực tâm lý

Chứng khoán Mỹ giảm phiên thứ ba liên tiếp khi căng thẳng vùng Vịnh đẩy giá dầu và lợi suất trái phiếu tăng. Dow Jones giảm 0,79%, S&P 500 giảm 0,71%, Nasdaq giảm 1,03%. Dầu Brent tăng 4,6% lên 94,65 USD/thùng; WTI tăng 5,2% lên 90,22 USD/thùng. Thị trường định giá xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 ở mức 68%.

Giá năng lượng cao có thể làm lạm phát dai dẳng hơn, kéo dài môi trường lãi suất cao và gây áp lực lên định giá cổ phiếu. Thị trường Việt Nam có thể rung lắc khi mở cửa trở lại, nhưng tác động sẽ phân hóa: doanh nghiệp tiêu thụ nhiều nhiên liệu chịu áp lực, trong khi nhóm thượng nguồn và dịch vụ dầu khí được chú ý.

Nguồn: VnEconomy

VN-Index cao nhưng phần lớn cổ phiếu chưa tăng tương ứng

VN-Index kết thúc tháng 8 tại 1.832,12 điểm, nhưng đà tăng tập trung nhiều vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ 39,8% cổ phiếu nằm trên MA50 và 26,7% nằm trên MA200. VIC đóng góp khoảng 38,39 điểm cho VN-Index trong tháng 8.

Điểm số cao chưa phản ánh đầy đủ trạng thái của toàn thị trường. Nhiều cổ phiếu vẫn đang ở giai đoạn tích lũy hoặc phục hồi chậm. Không nên đánh giá cơ hội chỉ bằng mức điểm VN-Index. Cần quan sát sự lan tỏa của dòng tiền sang ngân hàng, chứng khoán, dầu khí, hàng tiêu dùng và nhóm vốn hóa vừa.

Nguồn: CafeF

Định giá phần lõi thị trường vẫn chưa quá cao

Định giá thị trường có sự chênh lệch lớn giữa nhóm dẫn dắt và phần còn lại. P/E VN-Index khoảng 12,6 lần; nếu loại nhóm Vingroup, P/E phần còn lại chỉ khoảng 10,6 lần. Doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp đã công bố báo cáo lần lượt tăng khoảng 36,5% và hơn 50%.

Cơ hội vẫn tồn tại ở những doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng nhưng giá chưa phản ánh đầy đủ. Giai đoạn này phù hợp với cách tiếp cận chọn lọc theo từng câu chuyện doanh nghiệp, định giá và mốc cập nhật luận điểm, thay vì mua theo biến động của chỉ số.

Nguồn: CafeF

Lãi suất trong nước là biến số cần theo dõi

PYN Elite Fund nhận định mặt bằng lãi suất tăng đang làm dòng tiền chứng khoán thận trọng hơn. Lãi suất tiền gửi 12 tháng phổ biến khoảng 7–8%/năm; một số ngân hàng có mức thực nhận trên 9%. Thanh khoản HoSE chưa trở lại ngưỡng 30.000 tỷ đồng kể từ cuối tháng 6.

Tiền gửi hấp dẫn hơn có thể làm giảm dòng vốn vào cổ phiếu; doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy cao cũng chịu áp lực chi phí vốn. Ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền tốt, nợ vay được kiểm soát và tăng trưởng lợi nhuận thực chất. Lãi suất sẽ là thước đo quan trọng đối với độ bền của nhịp tăng.

Nguồn: VnExpress

Nâng hạng vẫn là động lực trung hạn

Việt Nam dự kiến bắt đầu được đưa vào hệ thống chỉ số FTSE thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/09/2026. TPS Research ước tính dòng vốn thụ động có thể đạt khoảng 1,54 tỷ USD khi hoàn tất lộ trình; quá trình phân bổ diễn ra qua bốn giai đoạn đến tháng 9/2027.

Đây là sự thay đổi cấu trúc cầu dài hạn, nhưng dòng vốn có thể tập trung mạnh vào các cổ phiếu đáp ứng tiêu chuẩn vốn hóa, thanh khoản và tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Nâng hạng là câu chuyện nền hỗ trợ thị trường, không phải lý do để mua mọi cổ phiếu. Giá trị nằm ở doanh nghiệp vừa có khả năng thu hút dòng vốn, vừa duy trì tăng trưởng lợi nhuận.

Nguồn: Tạp chí Công Thương

Tin tức quốc tế có thể khiến thị trường rung lắc sau kỳ nghỉ, nhưng chưa làm thay đổi câu chuyện trung hạn. Trọng tâm nên chuyển từ nhìn điểm số sang tìm doanh nghiệp có câu chuyện rõ, kết quả kinh doanh hỗ trợ và định giá phù hợp.