Tỷ lệ cổ tức lớn dễ gây ấn tượng, nhưng nhà đầu tư cần tách rõ tiền mặt, cổ phiếu thưởng và quyền mua phát hành thêm.
Cổ tức tiền mặt
Doanh nghiệp chuyển tiền cho cổ đông và giảm một phần tài sản tương ứng. Điều cần xem là dòng tiền kinh doanh có đủ để chi trả hay công ty phải vay nợ.
Cổ tức bằng cổ phiếu
Số cổ phiếu tăng và giá được điều chỉnh tương ứng. Giá trị kinh tế không tự tăng tại ngày chia; lợi ích dài hạn chỉ xuất hiện nếu vốn giữ lại giúp doanh nghiệp tăng lợi nhuận.
Bốn câu hỏi
Hãy kiểm tra lịch sử chi trả, dòng tiền tự do, nhu cầu vốn tương lai và mức pha loãng EPS. Tỷ lệ cao nhưng không bền vững không hấp dẫn bằng chính sách đều đặn và phù hợp năng lực tạo tiền.
Bảng kiểm áp dụng
- Tách tiền mặt, cổ phiếu thưởng và quyền mua
- Điều chỉnh giá ngày GDKHQ
- Kiểm tra dòng tiền tự do
Tình huống thực tế / Bài tập tự kiểm tra
Giá 50.000 đồng, cổ tức tiền mặt 2.000 đồng và thưởng 20%: tính giá tham chiếu lý thuyết và số cổ phiếu sau chia.
Kiến thức chỉ tạo giá trị khi được chuyển thành phép tính, điều kiện kiểm chứng và quyết định có thể lặp lại.