Một công ty tốt chưa chắc là một khoản đầu tư tốt nếu giá mua đã phản ánh quá nhiều kỳ vọng. Phân tích cơ bản nối chất lượng doanh nghiệp với định giá và rủi ro.
Bốn lớp phân tích
Bắt đầu từ mô hình kinh doanh, ngành và vị thế cạnh tranh; tiếp theo là báo cáo tài chính; sau đó xác định động lực tăng trưởng; cuối cùng là định giá.
Luận điểm phải kiểm chứng được
Một luận điểm tốt cần có giả định, mốc thời gian, chỉ tiêu cần theo dõi và điều kiện làm sai luận điểm. Tránh những nhận định chung như doanh nghiệp tốt hoặc ngành tiềm năng.
Phân biệt hai mục tiêu
FA xây dựng luận điểm đầu tư từ doanh nghiệp, định giá và rủi ro. Hệ thống tín hiệu phục vụ giao dịch là một lớp độc lập, không phải điều kiện xác nhận bắt buộc của luận điểm.
Bảng kiểm áp dụng
- Xác định nguồn tạo doanh thu và biên lợi nhuận
- Chuyển câu chuyện thành biến số EPS/CFO
- Chỉ định giá sau khi chuẩn hóa lợi nhuận
Tình huống thực tế / Bài tập tự kiểm tra
Chọn một cổ phiếu đang theo dõi và viết chuỗi bốn bước: sự kiện → doanh thu → lợi nhuận → dòng tiền; đánh dấu mắt xích chưa có dữ liệu.
Kiến thức chỉ tạo giá trị khi được chuyển thành phép tính, điều kiện kiểm chứng và quyết định có thể lặp lại.